董亞光：大家上午好！我們認(rèn)為，這個(gè)時(shí)候中國(guó)重工器械行業(yè)面臨景氣周期，這個(gè)行業(yè)簡(jiǎn)單的介紹，重工機(jī)械它的產(chǎn)品，是圍繞原材料開發(fā)和生產(chǎn)，國(guó)防工業(yè)的重大裝備的制造機(jī)械，重工機(jī)械有一個(gè)很明顯的特點(diǎn)，它帶來尺寸和份量比較大，它帶來一個(gè)總體結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。從行業(yè)這幾年的發(fā)展情況來看，應(yīng)該說是處于一個(gè)非常好發(fā)展?fàn)顟B(tài)，企業(yè)的利潤(rùn)率水平也在不斷的提升，同時(shí)就是通過它的凈出口的貿(mào)易情況，我們發(fā)現(xiàn)整個(gè)行業(yè)出口凈增率不斷增強(qiáng)，我們發(fā)現(xiàn)進(jìn)口逆差的減少，我們?cè)谶@里強(qiáng)調(diào)，為什么重工機(jī)械行業(yè)目前發(fā)展比較景氣的階段，我們認(rèn)為實(shí)際上它和我們國(guó)家總體高效節(jié)能、環(huán)保大背景是密切相關(guān)的，在大家印象當(dāng)中，重工業(yè)當(dāng)中都是對(duì)原材料消耗比較大的產(chǎn)品，實(shí)際上這樣產(chǎn)品才能使我們國(guó)家達(dá)到高效節(jié)能環(huán)保，我下面列舉了幾個(gè)有代表性的工業(yè)行業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，比如說，建材行業(yè)水泥日產(chǎn)規(guī)模，它從700噸一直到2500噸等等�；痣娙萘繂螜C(jī)容量從10千瓦到30萬(wàn)600萬(wàn)千瓦等等。化工原料、乙烯、它的生產(chǎn)裝置從原來的15萬(wàn)噸一直發(fā)展到100萬(wàn)噸，就是為什么這些產(chǎn)品發(fā)展規(guī)模會(huì)越來越大，實(shí)際上就是效率的提高，因?yàn)橹挥醒b置生產(chǎn)規(guī)模越來越大，我們的規(guī)模交易越來越明顯，在目前資源價(jià)格居高不下，環(huán)保要求日益嚴(yán)格的情況下，它的規(guī)模提高，實(shí)際上就是帶來這樣的益處，生產(chǎn)規(guī)模越來越大必然要求生產(chǎn)裝置越來越大，這樣就導(dǎo)致重型機(jī)械，或者重型裝備的需求，所以我認(rèn)為目前我們國(guó)家發(fā)展階段，資源價(jià)格背景下，重型裝備的需求應(yīng)該還會(huì)持續(xù)比較長(zhǎng)的時(shí)期。

這是對(duì)整個(gè)大行業(yè)的背景介紹，下面我們針對(duì)重型子行業(yè)進(jìn)行分析，先介紹一下重型企業(yè)，國(guó)內(nèi)重型企業(yè)基本上延續(xù)原來的格局，就是傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)，哈汽、大眾，然后還有開通了一些企業(yè)，原因格局主要兩個(gè)原因，一個(gè)重型裝備競(jìng)爭(zhēng)地位非常高，第二主要運(yùn)用就是國(guó)有大型企業(yè)，這兩個(gè)導(dǎo)致目前格局是比較穩(wěn)定的。

下面對(duì)重型行業(yè)的子行業(yè)進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析，第一就是礦山機(jī)械，礦山機(jī)械根據(jù)開展方式不同，可以用露天開采或者井下開采，露天開采我們?cè)诿禾块_采方面，相對(duì)比較多一些。井下開采使用產(chǎn)品，主要就是3G挖掘機(jī)，這個(gè)是我們一個(gè)判斷，對(duì)露天煤礦的規(guī)劃。還有露天煤礦儲(chǔ)量大致分析。我們認(rèn)為，露天煤礦到2010年及，它的產(chǎn)量達(dá)到兩億噸以上，它的愿景達(dá)到4億噸，除了露天煤礦鐵礦也是一個(gè)很重要的下一步。

我們國(guó)家鐵礦石，實(shí)際上儲(chǔ)量是220億噸，根據(jù)當(dāng)時(shí)的統(tǒng)計(jì)，2007年目前鋼鐵企業(yè)在建的時(shí)候，礦山建設(shè)250億噸，目前還會(huì)繼續(xù)一個(gè)較大規(guī)模的投資。

具體到一個(gè)需求的話，根據(jù)搜集到信息資料，因?yàn)槿狈σ粋�(gè)行業(yè)總體的東西，我們大概判斷一下露天煤礦的這一塊，每年對(duì)大型挖掘機(jī)需求量是逐步增加的，在鐵礦連續(xù)增加30臺(tái)以上。

從全球角度來出發(fā)，根據(jù)另外兩家，就是從美國(guó)挖掘機(jī)的生產(chǎn)需求，從它們的情況來說，未來三年全球礦業(yè)挖掘機(jī)生產(chǎn)能力超過25%。這是對(duì)挖掘機(jī)的一個(gè)分析。第二是對(duì)井下的分析，我們國(guó)家煤礦采用綜合生產(chǎn)方式占絕大多數(shù)，實(shí)際上對(duì)機(jī)械化需求是比較高，通過目前國(guó)內(nèi)對(duì)機(jī)械化的一個(gè)要求，就是2010年煤礦裁決機(jī)械化，要達(dá)到95%以上，這就是大型機(jī)械化的企業(yè)，中型達(dá)到80%小型煤礦達(dá)到40%以上，同時(shí)根據(jù)煤炭協(xié)會(huì)，煤炭產(chǎn)業(yè)設(shè)備投資額的一個(gè)估算，我們可以看到在十一五期間，整個(gè)煤炭設(shè)備投資額，要達(dá)到900億元以上。

所以我們預(yù)計(jì)，就是說3G的市場(chǎng)需求額，到10年它的年需求額達(dá)到297億負(fù)荷生產(chǎn)率24.5%，從國(guó)內(nèi)目前主要能夠生產(chǎn)礦山機(jī)械的話，主要是煤科院，然后一些集團(tuán)和裝備公司。

我介紹第二個(gè)行業(yè)是冶金機(jī)械，冶金機(jī)械分為煉鋼用的設(shè)備，還有金屬雜質(zhì)的設(shè)備。冶金機(jī)械借著國(guó)家對(duì)鋼鐵的產(chǎn)業(yè)政策，我們大致判斷，到2010年國(guó)家關(guān)閉淘汰練鐵能力3971萬(wàn)噸。同時(shí)主要的鋼鐵企業(yè)市場(chǎng)集中度，應(yīng)該由目前40%左右提高到50%，也就是大中企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張保持一個(gè)比較快的增長(zhǎng)。

對(duì)于冶金企業(yè)的一個(gè)市場(chǎng)需求，我們大致判斷，國(guó)內(nèi)是在600億人民幣，同時(shí)還有部分進(jìn)口替代的空間，國(guó)內(nèi)主要是冶金機(jī)械生產(chǎn)企業(yè)是大汽大眾，一重、二重這些企業(yè)，國(guó)外是馬克等一些企業(yè)，同樣對(duì)冶金裝備國(guó)家提出了一個(gè)明確國(guó)產(chǎn)化目標(biāo)，到2010年大型設(shè)備自主化要達(dá)到70%，實(shí)際上對(duì)國(guó)內(nèi)的企業(yè)都會(huì)有比較好的刺激。

我們下面對(duì)這些領(lǐng)域進(jìn)行一個(gè)重點(diǎn)的分析，我在這里簡(jiǎn)單做一下結(jié)論，火電每年需要斷電量6.8萬(wàn)噸，水電需要5.8萬(wàn)噸。我們知道重型容器，我們統(tǒng)計(jì)在石化工、煤化工，我們國(guó)家還沒有一個(gè)品牌，目前難以準(zhǔn)確的估計(jì)，我們知道煤化工會(huì)對(duì)重型容器需求，起到非常重視，重型每年1萬(wàn)噸，傳統(tǒng)需求量是6.3萬(wàn)噸，綜合以上事情我們分析。整個(gè)市場(chǎng)容量超過一百億。第四、是啟動(dòng)機(jī)械，我們主要關(guān)注大型的喬石啟動(dòng)機(jī)械，它們是造船應(yīng)用行業(yè)比較廣泛，在冶金方面我們分析了一下，未來三年國(guó)內(nèi)啟動(dòng)機(jī)需求量，是在66億噸到88億噸，電站相對(duì)來說市場(chǎng)容量比較少，包括核電在內(nèi)相當(dāng)需求量是不到8億。

以上就是我們對(duì)四個(gè)行業(yè)的需求量進(jìn)行的比較粗略的判斷，對(duì)于重型行業(yè)，我們還面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素，實(shí)際上投資也是比較類似的，目前信貸緊縮宏觀調(diào)控，然后原材料成本上漲，在原材料成本上漲，它的專家能力跟一般的轉(zhuǎn)價(jià)能力可能更強(qiáng)一些。另外一個(gè)就是主要重型機(jī)械企業(yè)都在進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，未來可能面臨產(chǎn)業(yè)過剩的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但從目前主要的企業(yè)定單來看，我們認(rèn)為至少在2010年以前，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該不是很大。重型機(jī)械行業(yè)目前上市公司當(dāng)中，我們關(guān)注是比較典型的裝備企業(yè)，我們國(guó)家排在國(guó)內(nèi)前三的企業(yè)，我們認(rèn)為它們訂單還是比較飽滿了，2009年基本上能夠達(dá)到它的計(jì)劃，另外它的的潛力比較大，新業(yè)務(wù)設(shè)備2009年都能夠上量，它的競(jìng)爭(zhēng)水平已經(jīng)達(dá)到出口水平，它的出口潛力也是比較大的。同時(shí)它對(duì)成本上漲，通過提價(jià)基本轉(zhuǎn)價(jià)。目前，華銳有兩個(gè)項(xiàng)目，如果2008年能夠順利建稱，2009年投產(chǎn)它的產(chǎn)品，就是供電的配套，根據(jù)華銳的訂單，我們認(rèn)為華銳的產(chǎn)品需求是有保證的，目前主要取決于它的項(xiàng)目是否投產(chǎn)順利。另外還有半年時(shí)間大型設(shè)備安裝調(diào)試過程當(dāng)中，還是有不確定性，所以根據(jù)目前它的2008年業(yè)績(jī)，我們認(rèn)為世界上相對(duì)于投產(chǎn)項(xiàng)目，帶來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有一定預(yù)期，目前估值水平給它建議是石油，以上就是我對(duì)機(jī)械行業(yè)的總體分析，包括上市公司做了一個(gè)簡(jiǎn)單的分析。謝謝大家！