機械業(yè)企業(yè)利潤下滑
信息來源：中華機械網 責任編輯：chenyanmin
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九行業(yè)各有看點
交通運輸：持續(xù)增長2004年，公路水路運輸呈現出緊張局面，景氣度驟然提高。全年公路水路分別實現貨運周轉量7840．9億噸公里和41428．7億噸公里，同比分別增長10．43％和44．2％。全國港口實現貨物吞吐量、外貿貨物吞吐量和集裝箱吞吐量分別為41．72億噸、11．55億噸和6160萬ＴＥＵ，分別同比增長26．6％、18．9％和26．6％。
上市公司方面，航運板塊表現為量價齊升的特征，主營業(yè)務收入增長31．60％，凈資產收益率為15．77％，加權平均每股收益0．42元；公路板塊主營業(yè)務收入增長19．11％，凈利潤增長8．71％，凈資產收益率為7．29％，加權平均每股收益0．20元，表現平穩(wěn)；港口板塊繼續(xù)穩(wěn)定增長，增速有所放緩，主營業(yè)務收入增長26．7％，凈利潤增長12．24％，凈資產收益率達到14．66％，加權平均每股收益0．41元。收入、利潤增長率相對2003年同類指標略有放緩主要原因是港口板塊上市公司受吞吐能力的限制，貨物吞吐量和集裝箱吞吐量增速放緩。
2005年，全國范圍內運輸緊張形勢依然延續(xù)，煤炭、礦石、原油、集裝箱等主要貨種運輸景氣度依然較高，但總體上比2004年略有緩解。預計公路水路運輸周轉量繼續(xù)快速增長，港口集裝箱吞吐量增幅在20％左右。
有色金屬：鋅價有望上升
2004年有色金屬板塊紅紅火火。31家上市公司加權平均主營收入和凈利潤同比分別激增60．7％和67．73％；加權平均ＥＰＳ和ＲＯＥ分別為0．34元和11．78％，同比分別提高0．11元和3．59個百分點。行業(yè)高增長主要得益于產品的量、價齊升：全年全國十種有色金屬產量為1430萬噸，同比增長18．7％；ＬＭＥ金屬綜合指數年均日收盤價1722．92點，同比上漲39．9％。強勁的需求、過低的庫存、難以迅速提升的冶煉能力以及疲軟的美元是金屬價格一路沖高的主要原因。
供求關系的動態(tài)變化驅動著金屬價格海浪般潮起潮落。氧化鋁、電解鋁價格無疑已經處于浪尖，預期中的雙雙回落將加大兩者之間的價差從而拓展電解鋁企業(yè)一定的利潤空間，但氧化鋁價格回落的不確定性、電價上升及可能面臨更嚴厲的調控措施將延緩電解鋁業(yè)走出低谷。
同樣處于波峰的銅價吸引著銅精礦供應增加，這將有利于銅冶煉企業(yè)，同時將會部分抵消一體化銅企業(yè)由于銅價逆轉造成的收入下降。相對于已經或者將要成為“昨日黃花”的鋁、銅，下一波高潮將產生在鋅及小金屬上。預計2005年國內鋅缺口11萬噸，鋅價有望走出一波行情。
石化：處于景氣高峰
石油行業(yè)收入和利潤保持較快的增速，主要由于油價高漲，石油開采企業(yè)受益明顯；石化和化工行業(yè)處于景氣周期，收入和利潤增速加快。從未來兩年的角度來看，油價有逐步回落的趨勢，我們更傾向于關注上游原材料和具有議價能力且首先復蘇的下游行業(yè)。
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